）分行业来看，医药生物、商贸零售、家用电器涨幅居前，非银金融、传媒、国防军工跌幅居前。

　　截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为14.6倍，处于历史后30.58%分位，市净率（LF）估值为1.36倍，处于历史后11.01%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为92.37倍，处于历史后99.4%分位，市净率（LF）估值为5.04倍，处于历史后52.13%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为36.78倍，处于历史后21.18%分位，市净率（LF）估值为4.41倍，处于历史后32.35%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为19.09倍，处于历史后40.44%分位，市净率（LF）估值为1.62倍，处于历史后13.55%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为60.16倍，处于历史后99.84%分位，市净率（LF）估值为4.96倍，处于历史后99.84%分位。

　　万得全A指数共有1483家公司上涨，共有3771家公司下跌，其中涨停公司115家，跌停公司22家，全市场成交额25870.3亿元，较前一交易日增加404.98亿元。

　　市场放量调整，创业板相对抗跌。昨日A股主要指数冲高回落，上证指数领跌；个股跌多涨少，全市场逾3700家个股下跌；全市场成交额较前一交易日小幅放量，连续6个交易日维持在2万亿元以上。消息面，据外媒报道，特朗普计划任用对华“”官员，这使得市场对中美贸易战升温的预期抬升，昨日在岸、离岸人民币对美元即期汇率均跌破7.2，叠加港股持续走低，对A股市场造成拖累。分板块来看：

　　（1）11月11日，两部门联合发布《国家医保局办公室：财政部办公厅关于做好医保基金预付工作的通知》，在国家层面统一和完善基本医疗保险基金预付制度，提高资金使用效率，为定点医疗机构可持续发展赋能助力。受此消息驱动，医药相关板块全天领涨。

　　（2）中国汽车工业协会11日通报，我国10月汽车产销量环比分别增长7.2%和8.7%，同比分别增长3.6%和7.0%；其中新能源汽车月度产销再创历史新高，10月份当月新能源汽车产销同比分别增长48%和49.6%。受此消息催化，新能源整车板块涨势。

　　（3）“双十一”购物街落幕后，天猫和京东两大电商平台公布“双十一”期间成绩。天猫方面称“双十一期间成交总额强劲增长”，京东双十一期间的活跃购物用户数实现了超过20%的同比增幅。受此消息催化，零售、家居用品、家用电器等板块逆势走强。

　　展望后市，市场在近日持续回升后出现短线调整，但市场量能仍然充沛，资金承接力度强劲，因此市场后续进一步调整的空间不大，短期内指数可能仍将维持震荡格局。后续市场风格将走向扩散，呈现“指数搭台、个股唱戏”、“价值搭台、成长唱戏”等特征，近期重点把握结构性机会：

　　（1）低位补涨方向皇马控股股份有限公司平台。受停牌核查和监管趋严的影响，高位连板股普遍调整；另一方面，昨日新能源、医药生物等超跌板块补涨，带动市场冲高，当前低位股仍有较大的修复空间，可能出现新的热点方向。

　　（2）自主可控方向。特朗普当选下任美国总统，增加了全球贸易环境不确定性，我国经济转型升级、科技自主可控或将进一步提速，关注半导体、信创、工业母机、国防军工等方向。

　　（3）科创领域的并购重组主题。上交所表示将加快推动“科创板八条”落地见效，加大科创领域并购重组支持力度，可关注体外资产较大、存在并购重组预期的相关科创板标的。

　　（4）化债概念股。近年来力度最大化债举措出台，增加了地方政府资产负债表韧性，强化了其支付能力，关注业务ToG端且应收账款占比较高的环保、建筑等方向。

　　（5）受益降息的估值弹性品种。中央政治局会议明确要“有力度地降息”，海外美联储已进入降息周期，二者共同推动市场估值提升，创新药、贵金属板块的黄金和白银均受益于海内外降息周期。

　　据自然资源部官网消息，自然资源部11月11日发布关于运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地的通知。通知要求：优先收回收购企业无力或无意愿继续开发、已供应未动工的住宅用地和商服用地。综合考虑企业意愿、市场需求、地块条件等因素，确定拟收回收购意向地块和时序安排，分批纳入土地储备计划，优先申报使用专项债券。土地储备机构委托经备案的土地估价机构，对拟收回收购地块开展土地市场价格评估，相较企业土地成本，就低确定收地基础价格。收回收购的土地原则上当年不再供应用于房地产开发。确有需求的，应当严控规模，优化条件实施供应，在落实“五类调控”的同时，供应面积不得超过当年收回收购房地产用地总面积的50%。收回收购土地用于民生领域和实体经济项目的，不受上述限制。

　　据新华社消息，11月11日，国家主席习向“全球南方”媒体智库高端论坛致贺信。习指出，当前，全球南方声势卓然壮大，在人类进步事业中发挥着越来越重要的作用。中国始终是全球南方的一员，永远属于发展中国家，愿同广大全球南方国家一道，践行真正的多边主义，倡导平等有序的世界多极化、普惠包容的经济全球化，携手推动构建人类命运共同体。习强调，在世界百年变局中逐梦现代化，推动国际秩序朝着更加公正合理的方向发展，是全球南方国家肩负的神圣历史使命，也是全球南方媒体智库面临的共同时代课题。希望与会嘉宾深入探讨、凝聚共识，共同唱响“南方声音”，展现“南方担当”，为推动全球南方成为维护和平的稳定力量、开放发展的中坚力量、全球治理的建设力量、文明互鉴的促进力量贡献智慧。

　　【财经要闻】《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》迎来修订，支持企业相关并购重组行为

　　据财联社消息，中国证券业协会近期结合债券业务发展和监管实践，组织修订了《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》，并于日前征求行业意见。据悉，此次修订思路包括结合公司债券领域相关法律法规、部门规章等内容进行相应修订，以及基于债券市场发展和业务风险变化情况，结合监管政策导向，提升负面清单管理的适应性和有效性，充分发挥自律管理的前瞻性引导和预防性规范作用。从主要修订内容来看，修订稿在现行《指引》正文第六条增加相关除外条款：“为防范处置重大风险的需要，发行人对风险企业进行并购重组使其成为子公司，且相关子公司负面情形发生在并购重组实施日以前的除外。”

　　【财经要闻天辰招商客服】2024年前10个月，全国经西部陆海新通道进出口总值同比增长8.8%

　　据新华社消息，11月12日，“海关支持打造内陆开放综合枢纽，进一步推动西部陆海新通道建设”新闻发布会在重庆举行。据海关统计，2024年前10个月，全国经西部陆海新通道进出口总值1.15万亿元，同比增长8.8%，高出我国外贸整体增速3.6个百分点，西部陆海新通道外贸持续发力。在去年出台的15条支持举措基础上，海关总署当天发布新一轮15条重点支持举措。海关总署综合业务司副司长陈宗旺介绍说，新的举措主要聚焦通关便利、支持开放、服务产业、降低成本四个方面，与去年相比，更加注重通道的联动发展，更加注重打造有利于新业态新模式发展的监管模式，更加注重惠及企业的措施复制推广。

　　据新华社消息，截至今年9月末，中国进出口银行外贸产业贷款余额3.35万亿元，同比增长11.44%。今年以来，进出口银行不断加大外贸领域信贷投放力度，支持拓展中间品贸易、服务贸易、数字贸易，推动“新三样”等产品和跨境电商出口，支持先进技术、重要装备、农产品、消费品等进口。截至9月末，进出口银行进口信贷余额超8600亿元。

　　据新华社消息，《联合国气候变化框架公约》第二十九次缔约方大会（COP29）中国角11日开幕。“生态文明与美丽中国实践”主题边会当天上午在阿塞拜疆巴库奥林匹克体育场蓝区举行，正式拉开了中国角活动的序幕。COP29中国代表团团长、生态环境部副部长赵英民在会上指出，面对复杂多变的国际形势，中国将持续实施积极应对气候变化国家战略，积极建设性参与气候变化多边进程，大力开展应对气候变化南南合作，协同促进全球生物多样性保护“昆蒙框架”全面有效落实。中国愿同国际社会一道，增强政治互信，践行多边主义，强化全球合作，共建繁荣、清洁、美丽的世界。

　　据央视新闻消息，众议院控制权。不过，美联社的数据显示共和党目前赢得了214个众议院席位，尚未达到赢得控制权的218个席位目标。

　　青眼情报数据显示，截至11月11日24时，2024年双11线上渠道美妆预估GMV为1237.8亿元，相比去年双11全周期增长27%。

　　从天猫双11美妆品牌榜的各阶段数据来看，预售首日榜单与抢先购全周期、正式期的排名存在差异，而抢先购全周期与正式期的前十名品牌则相对稳定。具体来看，预售首日上榜的可复美、娇兰、优时颜等品牌，在正式期时未能保持在前十的行列。与此同时，海蓝之谜、SK-II、赫莲娜等外资品牌则在大促的后程发力，成功挤入了正式期的TOP10榜单。

　　与天猫相比，抖音美妆品牌榜在各个阶段上榜的品牌变化较大。这反映出抖音平台的美妆市场竞争更为激烈。其中，韩束从抢先期的2.34%的市场份额提升至正式期的3.87%，特别是在11月11日收官日，韩束GMV超过1.5亿，市场份额达到9.6%。从抖音带货达人榜来看，分别有10位达人GMV破亿，4个品牌自播号GMV破亿。在品牌自播GMV前十的账号中，有4个为国产品牌账号。其中，韩束官方旗舰店更是以最高的GMV成为国产品牌中的佼佼者。

　　【行业动态】国家医保局办公室、财政部办公厅联合印发《关于做好医保基金预付工作的通知》

　　11月11日晚，国家医保局办公室、财政部办公厅联合印发《关于做好医保基金预付工作的通知》。《通知》提出要建立预付金制度。基本医疗保险基金预付金（以下简称“预付金”），是为帮助定点医疗机构缓解医疗费用垫支压力、提高医疗服务能力、增强参保人员就医获得感设置的周转资金，用于药品和医用耗材采购等医疗费用周转支出，不得用于医疗机构基础建设投入、日常运行、偿还债务等非医疗费用支出。药品和医用耗材集中带量采购医保基金专项预付按原规定执行。原则上统筹地区职工医保统筹基金累计结余可支付月数不低于12个月可实施职工医保统筹基金预付，居民医保基金累计结余可支付月数不低于6个月可实施居民医保基金预付。上年已出现当期赤字或者按照12个月滚动测算的方法预计本年赤字的统筹地区，不能预付。

　　《通知》明确预付金的申请条件包括：（1）严格履行基本医疗保险定点医疗机构服务协议相关约定，基本医疗保险正常结算满一个自然年度以上，且医保绩效考核结果为合格以上。（2）财务管理制度健全，经营状况正常，具有偿还能力，且医疗机构承诺无财产被保全、未履行完毕生效法律文书确认的债务、作为被执行人尚未执行终结等情形。（3）积极配合医保部门落实各项医保重点工作，开展支付方式改革、集中带量采购、国家谈判药品落地等医保重点任务;药品耗材追溯码信息要“应扫尽扫、应传尽传”。（4）积极配合医保部门开展基金监管日常检查、专项检查、飞行检查等工作任务，12个月内无被医保行政部门处罚或因欺保涉嫌犯罪被移送司法机关的情形。

　　《通知》指出预付金的核定标准为：明确实施预付金的地区，原则上以前一至三年相关医疗保险基金月平均支出额为基数，合理确定预付金的基础规模，并结合定点医疗机构年度综合评价、信用评价等情况进行调整，预付规模应在1个月左右。

　　建立医保预付金制度有利于缓解医疗机构的资金压力，缩短医药商业、医疗服务公司的回款周期，建议关注国际医学、柳药集团、金域医学等。

　　北极星电力网讯，当地时间11月11日，联合国气候变化框架公约（UNFCCC）缔约方会议第29届会议（COP 29）在阿塞拜疆开幕，会上各国就全球碳市场的新规则基本达成一致。

　　经过近十年的复杂讨论，在COP29开幕当天，包括爱尔兰在内的194个国家就《巴黎协定》第6.4条下的“碳信用额”创建标准达成共识，为构建和启动全球碳市场形成了多项关键基本规则。

　　自2015年巴黎气候协定以来，联合国一直在寻求制定规则，令各个国家和企业可以在透明可信的市场中交换碳配额。2023年，联合国在迪拜曾试图根据《巴黎协定》对碳市场进行监管，但因过于宽松而被欧盟和发展中国家拒绝。

　　此次行程的碳市场的新规则，是通过提供“碳信用额度”来奖励减少排放的国家，一个配额等于一吨二氧化碳减排或吸收。一旦全球碳市场启动运行，它将允许各个国家、尤其是碳排放较多的国家，通过从温室气体减排量超过其承诺的国家购买碳信用额度来抵消排放。这意味着，新能源充裕的国家和企业，将可以通过全球碳市场售卖自愿碳减排额度，从而获得额外收益；而购买国可以利用碳信用额实现其国家承诺的气候目标。

　　《科创板日报》11月12日讯，今日（11月12日），百度世界2024现场，百度发布首款眼镜——小度AI眼镜，称该产品为“全球首款搭载中文大模型的原生AI眼镜”，具备第一视角拍摄、边走边问、识物百科、视听翻译、智能备忘等功能。

　　据介绍，该眼镜以文心大模型为技术底座。得益于今年初基于百度文心大模型全面重构的DuerOS AI原生操作系统，小度在模型使用效果和效率上实现了显著提升。以AI对话聊天为例，随着大模型能力的应用，小度设备与用户的多轮交互次数提升了7倍。

　　另外，小度AI眼镜重量仅有45g；搭载1600万像素超广角摄像头、配备自研的AI防抖算法；结合四阵列麦克风和定制的开放式防漏音扬声器单元，可识别声源方向，区分出佩戴者和其他人；采用低功耗的电路架构设计，能够实现56小时待机，支持连续5小时以上聆听，30分钟可充满电。

　　百度集团副总裁、小度科技CEO李莹表示，小度AI眼镜将于明年上半年正式上市。李莹称，AI眼镜作为人类的第一视角设备，其捕捉视觉、声音、位置等信息的能力，将给人们带来前所未有的感官延伸，也一定会成为更高效、便捷的人机交互入口。目前，小度AI眼镜仅在小度商城更新了宣传片。《科创板日报》记者从现场展台处工作人员了解到，这款智能眼镜售价目前还未最终确定，可能为2000元出头。

　　存储芯片现货价触底反弹后趋稳，近期出现一定回调。从结构看，主流及先进产品的价格表现好于成熟产品，DRAM产品价格回调幅度低于NAND产品。我们预计可能原因包含：1）传统服务器、AI服务器升级带动内存升级，硬盘则更多体现在容量上。2）海外大厂发力HBM，挤压DDR系列产能。现货价格随行就市，一定程度反应了产品供求关系。此前价格的大幅反弹预计主要是受供给端影响，未来价格能否进一步向上需观察需求能否持续向好。

　　IT之家11月12日消息，国际数据公司（IDC）今日发布了2024年第三季度中国平板电脑市场季度跟踪报告，2024年第三季度中国平板电脑市场出货量为768万台，同比增长9.3%，连续三个季度保持出货量正增长。消费市场同比增长9.6%，伴随换机周期的到来和厂商布局的深化，消费需求逐步回暖，今年前三季度出货量呈现连续稳定的增长态势。

　　商用市场出货量同比增长6.3%，其中渠道备货对增长的贡献不容忽视，本季度实际行业需求落地并未如此乐观，渠道库存的增加也将对后续出货产生一定压力。

　　根据CTR数据，2024年1-9月广告市场同比上涨2.3%。9月份的广告市场刊例花费同比下跌3.5%，是连续三个月广告刊例花费上涨后首次呈现跌幅；月度花费环比下跌4.1%。分广告渠道看，2024年1-9月电梯LCD和电梯海报广告有双位数的同比增长；火车/高铁站、影院视频刊例花费同比也呈现小幅上扬；其他广告渠道花费均有不同程度的缩减。单9月，街道设施、机场、电梯LCD、电梯海报、影院视频五个广告渠道的投放均呈现同比增长，其他渠道的广告花费均有不同程度的缩减；从环比角度看，报纸、杂志、机场、火车/高铁站、地铁、电梯海报刊例花费呈现环比增长。

　　【行业动态】2024年Q3全球电视代工市场整体出货总量为3143.8万台，同比增长6.8%

　　《科创板日报》12日讯，根据洛图科技（RUNTO）发布的报告显示，2024年第三季度，全球电视代工市场整体出货总量为3143.8万台，较2023年同期增长6.8%。这是今年以来的最高单季增幅。

　　公司11月12日披露回购公司股份方案实施进展暨股份变动情况。公司于2024年7月8日召开第六届董事会第二十二次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，公司决定使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易的方式回购公司股份，回购股份资金总额不低于人民币7,500万元（含本数），且不超过人民币15,000万元（含本数），回购价不超过人民币11.50元/股（含本数），回购期限自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内。回购股份将用于实施股权激励计划、员工持股计划或转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券。

　　截至本公告披露日，公司回购股份金额7,699.11万元已达到回购方案中回购资金总额的下限，且未超过回购资金总额上限，公司本次回购方案已实施完毕。公司本次回购股份数量为9,291,400股，占公司总股本的2.70%。如公司按既定用途使用本次回购股份，公司总股本将不会变化。

　　【湖南省地方动态及政策】前10月全省进出口总值4614.2亿元，10月份进出口增幅为年内新高

　　据华声在线个月，湖南省进出口总值4614.2亿元。其中，进口1902亿元，增长9.4%。10月份当月，我省进出口474.7亿元，增长10.2%;其中出口289.2亿元，增长20.7%，进出口、出口当月增幅均创年内新高。

　　10个月，全省有进出口实绩的企业7546家，较前三季度多272家。生产型企业占比38.8%，进出口1912.4亿元，增长14.4%。民营企业占进出口总值的77.3%。

　　10个月，湖南省出口机电产品1496.8亿元，占同期出口总值的55.2%。其中，出口工程机械262.3亿元，增长20.2%;出口锂电池、光伏、电动汽车等“新三样”产品86.4亿元，增长36%。此外，出口蔬菜及食用菌、干鲜瓜果及坚果等农产品193亿元，增长11.8%。从10月份单月看，机电产品、高新技术产品、劳动密集型产品表现十分亮眼。

　　10个月，湖南省对非洲国家进出口417.7亿元，贸易规模继续稳居中西部第一。同期，对中国香港、俄罗斯、中国台湾进出口分别增长3.5%、14.4%、35.9%。【公司类】高测股份（688556.SH）三季报跟踪：盈利表现承压，钨丝线占比提升

　　18.50%、业绩下滑82.49%。公司发布三季报，前三季度实现营收34.32亿元，同比下降18.50%，实现归属净利润2.05亿元，同比下降82.49%。第三季度，公司实现营收7.85亿元，同比下降53.51%、环比下降35.95%，实现归属净利润-0.67亿元，同比下滑114.69%、环比下滑210.39%。

　　万千米，同比上升，其中钨丝金刚线%，竞争力和市占率持续提升；公司切片代工业务出货量约8.5GW，同比小幅上升，体现专业化硅片制造成本优势；公司切割设备销额同比较大幅度下降，下游硅片环节的扩产进度同比放缓导致设备需求边际走弱。光伏产业链价格压力已至，公司盈利表现承压。前三季度公司毛利率22.98%

　　23.0pcts，净利率5.98%，同比下降21.9pcts。第三季度毛利率降至12.19%，同比-32.6pcts、环比-6.8pcts，净利率降至负值，主要原因为光伏产业链整体价格大幅下降和行业开工率持续走低，受此影响，预计第三季度公司切片代工和金刚线的单位价格同比有较大幅度下降。盈利预测。预计公司2024-2026

　　48.49亿元、55.47亿、66.29亿，归属净利润2.37亿元、3.17亿元、4.42亿元，利润同比变动为-84%、34%、40%，EPS分别为0.43元、0.58元、0.81元，对应市盈率PE分别为32倍、24倍、17倍。公司在硅材料切割领域技术积累深厚，提效降本能力领先，经历行业周期后有望重拾发展机遇，给予2024年合理估值1.8-2.0倍PB，合理区间13.95-15.50元，维持“买入”评级。风险提示：产品价格竞争加剧；钨丝线产品盈利能力不及预期；代工业务价格大幅承压。【公司类】华泰证券（601688.SH）2024年三季报点评：出售AssetMark兑现收益，轻资产业务有待修复

　　314.24亿元，同比增长15.4%；归母净利润为125.21亿元，同比增长30.6%；实现基本每股收益1.33元，同比增长30.4%；加权平均净资产收益率为7.59%，同比提升1.44pct。单季度来看，公司三季度营收139.83亿元，同比/环比增幅分别为57.8%/23.4%；三季度实现归母净利润72.1亿元，同比/环比增幅分别为138.0%/138.7%。截至2024年三季度末，公司总资产、净资产分别为8474.58亿元、1855.55亿元，分别同比下降2.37%、上升7.83%。公司经营杠杆倍数持续下降，三季度末为3.58x，较去年三季度末下降0.66x。扣非净利润同比下滑，轻资产业务有待修复。公司自营、经纪、投行、资本中介、资管业务收入及增速分别为120.39

　　+56.9%）、39.66亿元（-14.3%）、13.57亿元（-40.8%）、13.01亿元（+52.0%）、30.33亿元（-3.7%）。前三季度公司其他业务收入为73.42亿元，同比增长142.5%。公司收入增速较快与出售AssetMark有关，本次交易对价为17.93亿美元，根据公司公告，公司预计从本次交易中实现的收益（合并报表税前口径）预计为7.9573亿美元。以交割完成日9月5日汇率计算，本次交易预计给公司带来56.43亿元收入。扣除此次交易影响等因素后，前三季度扣非归母净利润为63.19亿元，同比下滑35.29%，自营业务同比下滑16.67%。公司自营、经纪、资管业务占比较高，分别占调整后营收50.07%、16.49%、12.61%。自营业务收益率逐季提升，估算24Q1-24Q3公司自营业务年化收益率（扣除出售AssetMark收入）为1.58%、2.17%、2.24%，稳健增长。从单Q3看，轻资产业务整体表现不佳，经纪业务同/环比分别下滑15.61%/8.94%，资管业务分别下滑23.59%/27.02%，投行业务同/环比分别下滑37.44%/上升20.00%，投行业务环比改善。随着Q4市场回暖，轻资产业务有望修复。出售AssetMark

　　AssetMark后，公司将有充足资金拓展新的业务范围。三季度，公司全资子公司华泰国际的全资子公司于越南证券市场监管机构获批证券交易代码，可在越南胡志明市证券交易所和河内证券交易所以合格境外投资者身份进行直接交易。华泰国际全资子公司华泰证券(美国)有限公司取得美国纳斯达克证券交易所批准，新增有限承销会员资格，可协助初始上市的公司进行承销交易。在头部券商积极拓展香港以外的海外市场，东南亚已成为新的掘金热土的趋势下，公司国际业务进一步拓展，将有效增强公司竞争力。投资建议：根据监管提出适当放宽对优质证券公司的资本约束以及打造国际一流投行的政策支持，同时受益于本次市值管理及并购重组市场改革的利好政策落地，叠加资本市场成交额持续回暖，我们看好公司未来中长期业绩稳健增长。根据公司三季报相关信息及我们对后期市场的判断，我们调整公司的盈利预测及评级，预计2024/2025/2026

　　155.86/144.55/154.26亿元，对应增速分别为+22.24%/-7.26%（由2024年出售资产带来的高基数导致）/+6.72%，我们认为给予公司2024年1.2-1.4倍PB较为合理，对应价格合理区间为21.02元~24.52元，维持买入评级。风险提示：市场交投活跃度下降拖累经纪业务；财富管理转型遇阻；公司出售AssetMark